摘要：
风雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取决于舵手的能力，而是取决于风、雨、海浪、时间。“开掉” CEO瑞幸试图断臂求生从 4 月 2 日自爆造假，到隔天引发全民“挤兑”，群众的瓜吃完了... 风雨交加之中，瑞幸能不能上岸，不再取决于舵手的能力，而是取决于风、雨、海浪、时间。
“开掉” CEO
瑞幸试图断臂求生
从 4 月 2 日自爆造假，到隔天引发全民“挤兑”，群众的瓜吃完了，决议瑞幸运气的观察才刚刚最先。
5 月 12 日，瑞幸咖啡宣布了对财政造假问题的观察希望。通告中称，在证据支持下，董事会已终止了首创人兼 CEO 钱治亚、COO 刘剑两人的职务。并有新闻称，董事会还要求钱治亚和刘剑辞去公司董事职务，而且已接到他们的辞呈。
这是瑞幸首次将“钱治亚”与造假丑闻联系起来，但她是否知情、介入造假，尚未定论。
▪ 钱治亚（粉色西装）在上市现场，图自网络
此前，造假丑闻的责任主要指向 COO 刘剑，不涉及其它高管，但这种说辞显然难以服众。
刘剑虽是神州系老人，名义上卖力瑞幸所有部门的运营，但实权有多大？《瑞幸闪电战》一书中，刘剑示意他的事情涉及所有部门运行的指标，包罗效率指标、财政指标等，但至于详细怎么做，照样各个副总裁自己说了算。
▪ 刘剑上一次公然露面是宣布小鹿茶自力，图自网络
瑞幸招股书也显示，刘剑并不持股，而是拥有约 4.7 万股期权，权限 10 年。
论念头、论能力、论权力，一个刘剑都很难完成高达 22 亿元的造假 —— 现在，钱治亚也被推到了台前。
一种声音以为，这是瑞幸的一次“断臂求生”。钱治亚曾担任神州优车董事、COO ，一直是神州优车董事长陆正耀的“自满门生”。众所周知，瑞幸正是由陆正耀与他的同伙们一起投资、开办、捧上纳斯达克。
▪ 瑞幸上市当天，代表中国咖啡叫板。图自网络
谁来接棒瑞幸？董事局的放置是郭谨一。与钱治亚、刘剑类似，他也是神州系身世，2016 年加入神州租车，任董事长陆正耀的助理。与他同伴，成为瑞幸新董事的是“麦当劳”前高管曹文宝、曾在多家航空公司任职的吴刚。
与刘剑差别，郭谨一对外高调几分。2018年，瑞幸曾起诉星巴克涉嫌垄断，郭瑾一在同伙圈怒怼：“你敢正面回覆我的问题？！瑞幸咖啡无意炒作，证据确凿，多说无益，明天法庭见！” 2019 年 10 月，瑞幸片面撤诉。
“新一届管理层也将在董事会领导下，尽快重组公司架构…… 公司一定能够渡过危急、重回正常轨道”，5 月 12 日破晓，瑞幸公布的内部信这样写道。
▪瑞幸内部信，图自网络
来得及吗？
瑞幸的运气已不在自己手中
对内观察时代，瑞幸天下门店仍然正常营业。我司楼下就有一家，照常接单、卖咖啡，撇开最初几天排队之外，门店状态跟出事前没大区别。
造假丑闻之前，瑞幸还上线了“潮品”，最先售卖周边潮玩、美妆产物、数码设备—— AirPods 的售价一度比拼多多还廉价。
这与瑞幸最初设定的轨道一致：星巴克 → 711 → 好市多（Costco） → 亚马逊，最终到达“从咖啡最先，成为人们一样平常生涯的一部分”。
不亏个几百万都不好意思说自己是做实体的
▪ 瑞幸路演的 ppt 在业内广为流传，图自网络
上市的时刻，轨道刚希望到 711，市值就已经超过了 120 亿美元。造假丑闻之后，股价下跌75%，市值一夜缩水近50亿美元
现在瑞幸已被停牌，股价停留在4.39美元/股，总市值为11.05亿美元，就剩下早年的零头。
▪ 瑞幸已停牌 1 个月，图自老虎证券
从当下的动作看，瑞幸并没有放弃。重组高管团队是一方面，不管是换汤照样换药，至少有动作；连续快速扩店是更主要的一方面
彭博引用Thinknum Alternative Data公司数据报道称，停止 5月12日，第二季度内瑞幸在中国平均天天新开 10 家门店，门店总数到达 6912 家。
不外，你对瑞幸的数据另有几分信赖呢？
一些细微的转变也在悄然发生：瑞幸 APP 差评变多，优惠券力度没有以前大了，汤唯、张震、刘昊然、肖战等代言人正在逐渐从瑞幸消逝。
▪ 早年是汤唯，现在是小饼干。图自界面，摄影赵晓娟
现在的瑞幸，就像是摇摇欲坠中的小船，船上舵手很起劲，但能不能上岸不再取决于舵手的能力，而是取决于风、雨、海、时间：
2 月 12 日，愉悦资源减持瑞幸，持股比例从11.13%减至5%。
3月尾，瑞幸幕后推手之一，愉悦资源首创及执行合伙人刘二海辞去了瑞幸审计委员会成员职位。
4 月 3 日（造假越日），着名对冲基金孤松资源清仓离场，做空讲述公布前持股10.6%。
4月3日，中国证监会声明示意，对瑞幸财政造假行为示意强烈的训斥。
4月15日，国务院金融委员集会示意，监管部门要依法增强投资者珍爱，提高上市公司质量，压实中介机构责任，对造假、敲诈等行为从重处理。
4月23日，瑞幸自力董事、审计委员会成员托马斯·迈耶（Thomas P. Meier）宣布辞去职位。
5 月 11 日，瑞幸原第三大机构股东、投资基金Captial Research Global Investor（CRGI）清仓，此前持股 9.2%。
资源减持，独董、高管告退，国内外相关政府机构追查，瑞幸陷入严重的外祸之中，而更大的雷还没落地—— 债券投资者正在提起团体诉讼，他们持有 2 亿美元的瑞幸可转换债券
对瑞幸而言，这意味着可导致停业整理的巨额赔偿以及相关高管的刑事责任。
对所有的中国企业而言，意味着“信用受损”：4 月 23 日，美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿，在电视上公然提醒：不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。
当日，美股上市的哔哩哔哩下跌7.25%，拼多多下跌5.71%，唯品会下跌7.64%，阿里巴巴、京东、百度等也未能幸免。
1 个月前，人人总开顽笑，说瑞幸咖啡割资源主义的韭菜，称它为“民族之光”—— 实际上，瑞幸割掉的不是资源主义韭菜，而是中国创业者的信用。
种过韭菜的同伙都知道，割了之后，再长好只要二十多天。创业者的信用长好，也只需要二十多天吗？
