摘要：
实质性利空，下周只管不要操作1/5建议一：判断是情绪性利空，照样实质性利空原计划本周继续发盈利模式系列的第五篇“价值中枢”的下篇，写了一半，溘然意识到不合时宜，由于那是通例行情下的... 实质性利空，下周只管不要操作
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建议一：判断是情绪性利空，照样实质性利空
原计划本周继续发盈利模式系列的第五篇“价值中枢”的下篇，写了一半，溘然意识到不合时宜，由于那是通例行情下的高抛低吸操作，而下周险些一定是振幅极大的“极端行情”，很可能会误导人人。
以是我暂且把本周的文章改成更有现实意义的“极端行情下的五个操作原则”，适用于任何突发重大利空事宜时的操作。
第一个原则：遇到任何突发利空，首先要判断，这是“情绪性利空”，照样“实质性利空”？
以本次“黑天鹅”为例，若是疫情是死的人多，但传染性不强，很快就竣事了，那就是“情绪性利空”，由于并不影响绝大部分上市公司的业绩，自然股价跌多了还会回来。
但现在疫情虽然死亡率不高，但传染性很强，意味着防控拖得时间很长，那就是实质性利空了。由于无论是停产照样销售不畅，都市影响上市公司业绩，不只影响服务业，还影响了更为主要的制造业。
以消费电子产业链为例，这是去年下半年涨得最好的板块之一，本轮行情的逻辑是：投资者预期5G换机潮将引发的产业链相关公司的业绩增进，由于业绩释放时间是今年的一季度、最迟半年报，以是股价就先上去了。
但现在，由于电子工业麋集的广东、浙江、湖北都是疫区，无法定时复工，复工后也不知道能不招到工人，但成本费用却一点儿都不会省，一季报一定受影响了；外洋原本该发过来的订单，很可能忧郁供应链的平安，转移到其他国家，导致半年报能不能恢复也不知道。
本轮行情的几个主线——半导体、TWS、LED、5G产业链、新能源汽车产业链，都是订单驱动的制造业，上涨逻辑都是“业绩恢复预期”，而不是像去年一季度那样的“题材股垃圾股超跌反弹的炒作”。这个逻辑一旦受伤，股价大概率是先下来，再看看半年报能不能恢复。
我常说，过马路遇上汽车没事，过马路摔跤也没事，但过马路遇上汽车无巧不巧又摔一跤，那就危险了。
以是，这次是显著的实质性利空，其影响最早要等五月份，即一季报利空落地。
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建议二：下周只管少操作，万万不要被盘面的上窜下跳所影响
上面说的这些问题，想必机构在开盘前都想明了了，以是会一次性体现在下周的盘面上。
市场内现在有三类气力：海内机构、散户、外资。
海内机构：仓位节前不管是公募照样私募都偏高，以是存在减仓的念头，但由于是突发性利空，即是是被闷杀了，以是跌多了，就会有自救行动。
外资：由于影响经济了，按外资的脾性，很可能是先出来，哪怕之后没事了，追高进来。它们只在乎确定性，不在乎这几个点。
散户：资金量最大，但无法引领偏向，只会通过追涨杀跌加大行情的震幅。
固然，这并不代表下周股价会一泻千里，由于市场还会预期政府会出台许多政策，还会放水，另有，别忘了还会有国家维稳的气力，甚至有可能出限制做空的政策。
更主要的是，A股是一个博弈心理很强的市场，一旦跌深了，产业政策和放水预期会带来“题材股的演出”，甚至有可能会泛起“先空间换时间，再时间换空间”，即暴跌之后泛起一轮反弹，再逐步阴跌创新低。
固然，这只是可能性之一，下周的行情，任何一种走势都不要意外，以是才叫极端行情。机构早就做了几套方案，跌停开盘怎么办，低开高走怎么办？高开低走怎么办？而游资的博弈就是见招拆招：有人进来就逃，有人想逃就先逃，有人先逃了就反手做多，有人做多再逃。
以是整体上，股指一定是上窜下跳，这种情形下，一无手艺，二无信息的通俗散户，最好的方式就是“卧倒不动装死”。
第一，不要展望走势，若是你展望低开高走抢反弹，效果小反弹后直接崩盘把你闷杀，你的心态就溃逃了；
第二，不要凭据盘面来决议操作，下周是一个多方博弈的杂乱市场，相当于几伙人打群架，你赚的都是别人亏的，而且总体上是下跌的，你凭什么以为自己能占到廉价而不是被人砍死？
唯一需要做操作的情形，是你的仓位太高，让你产生了极端恐慌。
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建议三：确保你的仓位不会让你的心态变坏
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极端行情中，最容易泛起的就是由于仓位太高太低导致心态过于重要，引发的“情绪性生意”。而且，大部分人都市由于重仓而拼命看多，由于轻仓而拼命看空，一旦发现自己错了，心态更坏，更容易追涨杀跌。
以是调整仓位的操作，就好像开车看到紧急情形先减速一样，不是为了赚钱或减亏（大概率也赚不到钱，也避免不了亏损），而是为了让你轻装上阵，有个好心态，也让你更客观，削减情绪性生意。
调整仓位的操作分为两种情形：
第一、若是你现在的仓位在你的历史最高仓位四周，若是下周前三个买卖日盘中泛起大反弹（注重有两个条件），可以将仓位降一点下来，到一个能让你能睡得着觉的水平。
第二，若是你加了杠杆有爆仓的风险，而且家里所有的钱都押上去了，那建议在周一开盘以跌停价挂单，争取把仓位降一点下来。
再强调一遍，降低仓位的操作不是为了赚钱或减亏，而是让你拥有一个心态。万一减仓之后大反弹（前面说了，极端行情任何走势都可能），别来骂我，更别心态溃逃去追涨，那就酿成了两边打脸，究竟疫情影响至少一两个月。
固然，若是你以为自己心态好得心如止水，也可以忽略这个建议。
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建议四：下周不是买股票的最好时机，稀奇要回避“疫情观点股”
在下周的行情中，容易让人手痒的机遇有两种：
一个是“疫情观点股”，这是A股特有的主题炒作，对于弹性大的垃圾股，这是尺度的游资收割散户的游戏，一样平常投资者介入这种博弈，没有任何胜算。
对照有迷惑性的是，许多人买入是以为某些行业的公司会由于受益而业绩大涨，我提醒人人，倾巢之下，安有完卵，市场秩序被损坏，那些看上去受益的公司，可能业绩并不会真的增进。
好比口罩观点，大企业面临原材料人工运费上涨的问题，另有万一疫情恢复好于预期，就会酿成库存，以是大部分钱都让机制天真缺乏羁系的小作坊、中间商赚了；再好比医药观点，疫情打击正常的就医秩序，许多人不愿到医院，大部分细分行业都谈不上受益。
就算是真受益的少数行业，好比游戏股，若是之前没有持有，也是逢高卖出而不是买入的时刻。
为什么呢？以前讲估值的时刻我说过，一家公司的合理市值即是未来自由现金流的贴现，若是商业模式不改变，命脉照样捏在腾讯一类的平台手里，那么未来自由现金流就不会大幅增进，现在的合理市值也就不会增进，短期业绩的暴增，只会带来合理PE的下降。思量到游戏股从去年年底启动，市场风险偏好降低，介入的资金会在业绩增进中提前兑现，最终股价可能照样坐了一波过山车。
另一个更容易让价值投资者手痒的机遇是我之前说过的白马股的“黄金坑”机遇。
原则上，价值投资者不择时，好股票只要遇到合适的价钱都可以买，但这是对于经验丰富、心态极好的投资者而言的，一样平常散户并不建议在极端行情中买股票，除非你的仓位稀奇低。
而且现在大部分白马股价钱并不低，就算一个跌停，也谈不上什么好赔率，没有必要急着介入。
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建议五：远离买卖，精研个股
在住手操作不折腾的同时，下周进入研究公司的最佳时期。
一样平常而言，牛市的空气中不适合研究公司，由于牛市的订价效率很高，公司刚研究了一半，发现很有价值，股价已经上去了，你是追照样不追？另有时刻，研究后以为公司有问题，效果错过了一支翻倍股，实在并不是你研究的问题，而是市场找不到合理估值的股票，只好买有毛病的公司。但你几回下来，你就会嫌疑自己的研究能力，以是牛市不适合研究公司。
最适合做研究的反而是下周。由于等过了下周的极端行情，市场的振幅减小了，就进入价值投资者的黄金操作期，市场会进入对好公司置若罔闻，对利好反映迟钝的阶段，研究出开端效果后，你有足够的时间考察走势，分批建仓。
固然，好公司在走势上可能同样吓人，稀奇是一些在高位的股票，常常会走出手艺派最畏惧的那种“长阴破位”，让许多经验丰富的投资者不敢下手。而这，正是磨练你的价投信仰是否坚定的好时刻。
那研究什么偏向呢，我是沿着三条线看的：
第一、前期行情的主线，且投资逻辑通畅的“半导体、TWS、LED、5G产业链、云盘算、新能源汽车产业链”，其中业绩受疫情影响不大的公司；
第二、疫情可能会加速某些竞争款式欠好的行业的产能出清，其龙头股会受益；
第三、受疫情严重影响但历久逻辑稳定的白马消费股，很可能泛起“黄金坑”
后两条都是用逆向头脑思量疫情的影响，由于资本市场有资源配置的先导作用，投资者也喜欢提前反映预期。
固然，从买卖的角度，照样要提醒人人，不要让名贵的仓位消耗得太快，在有平安边际的地方分批买。还要考察是否抗跌，底部通常是一个区间而不是一两根K线，而且一轮下跌之后，也有可能泛起垃圾股反弹，白马股补跌，价值投资者一定要有踏禁绝节奏的心理准备。
最后划个重点：
1、实质性利空，下周只管不要操作，仓主要伺机减仓
