能赚钱的项目,爱奇艺会成为下一个瑞幸吗？

摘要： 最近天天都有一个真·breaking news。瑞幸财政造假的事还没完，爱奇艺、好未来等中概股又闹出一串大新闻。 4月7日晚上，美股上市公司好未来发通告自爆说：在例行内部...

最近天天都有一个真·breaking news。瑞幸财政造假的事还没完，爱奇艺、好未来等中概股又闹出一串大新闻。 

4月7日晚上，美股上市公司好未来发通告自爆说：在例行内部审计过程中发现员工财政造假，公司马上报警。新闻一出，好未来股价暴跌，盘后跌去了近60亿美金。

这还不算完。当天晚上又出了另一件惊人的事：著名做空机构浑水和Wolfpack宣布正在团结做空纳斯达克上市公司爱奇艺。 

△ 浑水在Twitter上宣布：正在做空爱奇艺

美股周三一开盘，爱奇艺跌超5%，盘中更是一度跌超9%；到收盘，股价跌了4.57%。

你和你爸妈看综艺看剧都用的这个爱奇艺，眼看就被推到了变凉的悬崖边上。

这到底是怎么回事？我来跟人人盘盘。 

爱奇艺最近履历的一切，相当诡异。

先是4月4日天下悼念日，用户发现在App搜索栏搜“电视剧”后，会泛起黄色直播内容。 

爱奇艺公关反映也不够迅速，到4月6日才公布官方声明。 

就算通常泛起这种bug也是影响很坏的事情。更何况事情发生在天下悼念日，恶劣水平加倍不言而喻。

另外，作为靠山爸爸投资过爱奇艺的百度最近也碰上事儿了——由于频道违规，被网信办约谈了。

这也很可能令身为百度系内容平台类公司的爱奇艺遭遇后续危急。 

不外让爱奇艺陷入真实至暗时刻的，照样被做空这事儿。 

本周二，继2月初做空瑞幸咖啡之后，着名做空机构浑水（Muddy Water）宣布：

他们与Wolfpack Research团结做了一年研究，从三个自力信源获得可靠数据与情报，以为爱奇艺“诱骗性地、实质性强调了用户、收入、收购考量和‘易货’内容的价值”，并正在做空爱奇艺。

Wolfpack Research的做空讲述，题目相当取笑：“爱奇艺是中国网飞？其实是瑞幸吧。”        

其中对爱奇艺的指控主要有以下几条：

虚增2019年营收，金额高达80-130亿人民币，约占财报营收的27%-44%。

虚增约42%-60%的用户数量。

强调公司开支，强调购置内容、其他资产和收购的价钱，从而抵消虚增的现金收入，以诱骗投资者和审计公司。

讲述声称，Wolfpack在2019年10月至11月时代观察发现，约31.9%的爱奇艺用户通过京东或小米等合作伙伴的成员身份使用爱奇艺VIP会员服务。 

而爱奇艺将这部分用户算成“双重会员”，以这种方式为自己虚增了用户数，从而虚增会员收入。

Wolfpack的讲述公布之后，周二盘中爱奇艺股价一度跌超14%。

但当天晚上，爱奇艺作出了很强势的回应，坚称自己绝对没问题。

海内各大媒体发了一模一样的通稿：

（爱奇艺对XX媒体回应称：）

其（指做空讲述）引用数据与结论严重失实，与实际情形不符。爱奇艺示意，作为一个负责任的上市公司，爱奇艺披露的所有财政和运营数据均是真实的，相符SEC要求，对于所有不实指控坚决否认，并保留执法追诉权力。 

爱奇艺CEO龚宇来了个朋友圈连击，连发两条亮相： 

龚宇密友——搜狗CEO王小川也出来力挺。 

被“碰瓷”的科罗娜啤酒停产了！

随后爱奇艺股价又震荡回升，到收盘时股价竟然上涨3.22%，报17.3美元；爱奇艺总市值到达127亿美金，反而比前一交易日涨了4亿美元。

不外遭做空第二日的情形我们现在也知道了：美股全线大涨，但爱奇艺收跌4.57%。看来事情效果仍然没定论。

这里岔出去说个主要知识点：“做空”详细怎么操作？

很简朴：做空机构从券商（或者任何支持做空行为的中介机构）借股票来卖出，然后公布做空讲述，导致股票价钱下跌。等股价跌到一定水平，做空机构再以低价买回之前借走的股票、还给券商，赚取差价。

换句话说，只要做空机构给出的讲述“看上去”够像真的、能把股价打下来，他们的目的就到达了。

说回爱奇艺。就算没有浑水做空事宜，这家公司也在面临隐忧和危急。 

Wolfpack在讲述题目里奚落爱奇艺不配做“中国网飞”，算是撞了一部分梗。由于就在上星期，爱奇艺推出了一款新产物——爱奇艺随刻App，号称要“对标YouTube”。 

△ 主界面是这样的

简朴来说，这个产物的逻辑是依附在爱奇艺原有的重IP模式上生长UGC（用户创作内容）。

你仔细品品，爱奇艺这种操作是不是很像瑞幸？

推出新的服务，很像是在向资本市场讲故事。不久前瑞幸也讲过一个挺玄的故事，它的名字叫无人零售。 

不知你还记得否——再往前些日子，瑞幸曾经在招股书里把自己列成星巴克+711+Costco+亚马逊…… 

“翻译”是一门艺术。把花哨的观点翻译成米国人民能明白的，才有可能收获（割）更多。

然则若是咱镇定看看“爱奇艺做中国油管”这事儿，应该很容易发现它经不起推敲。

首先，生造一个新产物、新平台对标YouTube，很不现实。

影视剧观众的口胃一定相对对照刁。随刻的产物、品牌都脱胎于充满影视大IP的爱奇艺，而创作者在这么一个App上搞UGC创作，门槛注定更高。

另外，爱奇艺的主要用户本来是习惯宅家刷剧，被动吸收信息的。若是视频制作的流程对这帮新手用户不够友好，人人会懒得创作，整个平台做不起来，那么小我私家内容再好也没用了。

更不要说现在从零最先搞，已经晚了。

B站早就成为各路仙人、想转行的老炮们进驻的平台，若是做“中国YouTube”这件事连B站都做不到，爱奇艺的儿子随刻更没戏。 

△ 别人都干杯了，你才最先酿酒

其次，也是更要害的：爱奇艺自己的盈利能力就是个未解之谜。

根据CEO本人的说法，爱奇艺营收主要靠广告收入和会员收入。2019年最先，原创内容刊行、在线游戏，也成了它创收的突破口。 

△ 2018年，爱奇艺收购了天象互动，进入在线游戏领域

只管听起来似乎很合理，但最说明问题的照样财报数据。

众所周知，近10年来爱奇艺一直都在亏钱。我翻了翻他们的公然数据，发现更恐怖的是：

亏损的窟窿不仅没有变小，反而越来越大。 

2017年和2018年，爱奇艺的谋划亏损额分别是39.5亿、83亿，到了2019年预期亏损103亿。巨额亏损也是Wolfpack在讲述中攻击的靶子。

△《庆余年》热播时，爱奇艺“会员多交50元多看6集” 的规则曾被疯狂吐槽

数据是最有说服力的。至少能说明一个问题：“烧钱”模式不是长久之计，很可能越烧窟窿越大。

这反过来证实：爱奇艺在战略、谋划上的bug确实不少。