巴菲特，你这个糟老头子坏得很,抖音怎么挣钱

摘要： 昨天巴菲特宣布了《巴菲特2020给股东的一封信》，我频频看了许多遍，又对比他2019年、2018年甚至更早给股东的一些信，以为“这个糟老头子”太坏了。若是去掉年份和一些财政数字的少...

昨天巴菲特宣布了《巴菲特2020给股东的一封信》，我频频看了许多遍，又对比他2019年、2018年甚至更早给股东的一些信，以为“这个糟老头子”太坏了。

若是去掉年份和一些财政数字的少许转变，你分辨不出这是2020照样2018年的信，没任何“新意”可言；他号称是股神，被认为是投资家，但现实上他99%的身家99%都在伯克希尔股票，也就是说他与其说是投资家，不如说是企业家，而且是多元化很乐成的企业家，对许多以巴菲特为偶像的投资人包罗我简直是误导；

巴菲特一直号称对消费品情有独钟，对科技股不伤风，但伯克希尔第一重仓股竟然是苹果，而且可口可乐是前十大重仓股里唯一一个消费品公司且显示一样平常，其它“非消费品”好比保险、银行、能源都显示优越。

很显然，巴菲特这个“糟老头子”说了假话，或是谎言。

吓坏了吧？

老张竟然敢质疑巴菲特

周末纯属开一下巴菲特老爷子的玩笑

不是人家做的或讲的纰谬，是巴菲特老爷子的许多投资理念，被我们许多媒体解读错了，习惯囫囵吞枣的读者，也就以讹传讹，照猫画虎，最后谬以千里。

与2018年相比，伯克希尔哈撒韦2019年毫无新意，略显死板，岂非真的应了朱一旦说的：有钱人的快乐，就是这么朴实无华且死板?

从巴菲特2020年致股东的信可以看出，与2018年相比，伯克希尔哈撒韦确实毫无新意可言。

1）账面依然大把留存金，依然顽强守旧。

伯克希尔哈撒韦停止2019年底净现金1280亿美元，停止2018年底是1120亿美元，相差无几。

海内甚至全球有哪家公司有这么多净现金在账上？

若是是海内的上市公司，早就买买买甚至酿成诸多固定资产了，什么伯克希尔房地产公司、伯克希尔新能源汽车等什么行业最占用巨额资金就干啥。

哪管什么黑天鹅，哪管什么外部风险，一个地产公司照样去收购一个全球第三的影戏公司，一个电器公司一样去收购一个足球俱乐部，在中国，股权质押或欠债100%甚至更多去并购的触目皆是，账上有现金的少之又少，更甭提股息分红了。

反观巴菲特老爷子：伯克希尔将永远是一个金融碉堡。在治理的过程中，我会犯一些价值高昂的委托错误，也会错过许多机遇，其中一些对我来说是显而易见的。有时，随着投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。

这些贮备中有一部分是“碰不得的”，由于他们希望一直持有至少200亿美元，以“提防外部灾难”。巴菲特还示意，他“绝不会冒险导致缺钱花”。

是不是感受就是一个守旧的老头？

而海内企业，动不动就是三个月都撑不下去了，似乎还很有理一样，把难题推给疫情、推给政府、推给黑天鹅，从不反思自己企业的现金流风险。

我记得巴菲特老爷子曾投资收购了一个公司，由于一次意外亏了几亿美金，但由于伯克希尔哈撒韦旗下保险公司给买了意外险，获赔跨越几个亿，让这个公司死而复生。

最主要，这个公司的CEO不并知晓此事，老爷子的注释是，不能让左手知道右手在干的事，利于规避风险。

你说，你一个糟老头子这么干，让其他企业家怎么办？

对了，伯克希尔哈撒韦总部才几十号人，治理着几千亿美金市值的公司，而且巴菲特老爷子还一天只事情5个小时，大部分用来看报纸思索，险些不做决议，全权交由旗下子公司的CEO卖力。

你让把时间按15分钟举行支解和事情放置的海内企业家们好比王总情何以堪？

凭据美国通用会计准则（GAAP），伯克希尔2019年盈利814亿美元，其中运营利润为240亿美元（旗下公司谋划利润），已实现资源收益37亿美元（已落袋为安收到的利润），未实现资源利得537亿美元（账面盈余尚未分红或套现）。

从企业家角度，能赚240亿美金，从投资角度2020年已落袋为安的已经有37亿美金，对太多企业家、投资机构都是暴击了，你说你这个糟老头子坏不坏？！

2）前十大重仓股险些没有转变，只抛售了一个亨氏

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停止2018年底，苹果依旧是巴菲特根据市值盘算最大的持仓股，所持股份市值跨越400亿美元；2月初宣布的13F文件显示，2018年苹果占伯克希尔投资组合的比重为21%。第2-5位依次是美国银行(226亿美元)、富国银行(207亿美元)、可口可乐(189.4亿美元)、美国运通(144.5亿美元)。

年底时，卡夫亨氏控股的市值为140亿美元，成本基础为98亿美元，伯克希尔哈撒韦持有该公司26.7%的股份，年底时他和他的团队将卡夫亨氏的抛售视为买入更多股票的机遇。

停止2019年12月31日，伯克希尔合计持有市值为2480.27亿美元的股票，购入成本为1103.40亿美元，账面盈利1376.87亿美元。

按持股市值盘算，苹果成为伯克希尔哈撒韦公司的第一大重仓股，停止2019年年底的持股市值已达到736.67亿美元。美国银行为伯克希尔的第二大重仓股，停止2019年年底持股市值达333.80亿美元。可口可乐为伯克希尔的第三大重仓股，停止2019年年底的持股市值达221.40亿美元。接着依次是美国运通、富国银行、美国合众银行、摩根大通、穆迪、达美航空、纽约银行梅隆公司等。

从现实持仓来看，巴菲特实在更偏心科技股及银行股，基本不是可口可乐、亨氏、吉列等都曾是巴菲特口中有”品牌壁垒“的公司，现在唯一被重仓的品牌公司也就可口可乐了，其余都是银行、科技、能源、航空等”国家基础设施“。

不要容易买卖，要么不持有，要么历久持有，2018年底伯克希尔爽性直接把亨氏清仓，反观海内许多投资妙手，还经常志得意满于自己种种分批建仓和减仓的技巧。

海内买进卖出茅台和投了诸多消费品品牌的巴菲特粉丝们不知作何感想？

巴菲特投资的唯一一家公司就是比亚迪，看中的也非比亚迪这个品牌，而是它的新能源手艺及生态，固然另有国家政策。

曾经，巴菲特选股第一原则是选择产物需求永无止尽的快速消费品公司，引发诸多投资机构追捧好比天图资源、东方港湾等，可老爷子现在的重仓显示显著和其说的严重不一致啊，嘴巴上说投消费品，但身体却重仓了科技及金融，你说这个糟老头子是不是坏得很？

不外话说回来，现在的消费品公司越来越没有巴菲特老爷子说的“护城河”或“壁垒”，可替换性越来越强，这可能巴菲特做出改变的因素之一吧。

3）依然找不到好的大象级收购工具

注重，这里用的字眼是收购，而非投资，现在伯克希尔哈撒韦的投资更倾向于100%的收购，或者控股型的收购。

收购尺度也依然未变：

首先，它们的净有形资源必须取得优越回报。

其次，它们必须由醒目而老实的治理者治理。

最后，它们必须以合理的价钱买到。

看来，“好标的难寻”不仅是我们的苦恼，巴菲特老爷子也有这苦恼。

他说收购就好比婚姻：固然，一最先婚姻是令人开心的，但随后，现实最先偏离婚前的期望。美妙的是，有些时刻，新婚夫妇为双方带来了超出预期的幸福。而在另外一些情况下，破灭也来得很快。将这些画面放到公司收购上面，我不得不说，一样平常是收购者遇到不愉快的突发状况。在追求收购的阶段，我们总是容易满眼乐观。

原来，寻找好标的是个世界级难题，不仅我们有，老爷子也有这个痛苦。

既然好标的很难找，那么人人就严酷根据巴菲特老爷子的三个尺度严苛去筛选好了，不要动不动买十几只股票、投上百个项目，想有好的投资收益，就必须以和投资工具娶亲的心态去领会、去判断，而非见谁都一见钟情，还容易发生买卖关系。

从这个方面讲，这个糟老头子不算花心不算坏得很，也就15个重仓的“妻子”而已。

最后再告诉人人一个更加拉愤恨的：

今年伯克希尔年化回报20.3%，标普指数年化回报10%，看起来差异不大。但累积55年，标普涨了198倍，伯克希尔涨了27440倍。

对于通俗美国人来说，1964年若是投10万美元在指数上一直不卖，现在有1980万美元，已经衣食无忧了，这10万美元投在伯克希尔上，将酿成27.44亿美元。

奥马哈许多通俗人就是这么“躺着”酿成中产甚至巨富的。

这样的好事，竟然没有你我的份儿，你说遗不遗憾、气不气人。

希望，2020可以是美国的1964，我们一起上车。